11月份，受國內疫情點多面廣頻發、國際環境更趨復雜嚴峻等多重因素影響，制造業PMI在榮枯線之下再次下探，連續兩個月低于臨界點，制造業下行壓力有所加大。

　　國家統計局11月30日發布的數據顯示，11月份制造業采購經理指數(PMI)為48.0%，比上月下降1.2個百分點，創下今年5月以來的新低。企業對短期內的生產經營活動預期趨于減弱，生產經營活動預期指數為48.9%，為2020年3月以來首次降至50%以下。

　　中國物流與采購聯合會特約分析師張立群分析，11月PMI指數較大幅度在榮枯線下回落，表明經濟恢復態勢進一步放緩，回升動力明顯不足。反映需求不足的企業占比提高到55%，表明需求收縮已成為制約經濟恢復最突出的問題。采購量指數、生產經營活動預期指數繼續較快回落，且均處榮枯線以下，表明企業信心明顯轉弱。

　　張立群表示，綜合看，供給沖擊壓力明顯緩解，需求收縮壓力仍然突出并帶動了信心轉弱壓力加大。要高度重視疫情散發多發對經濟恢復和政策落實的外在沖擊，加快科學精準防控步伐，盡快減小疫情對經濟恢復的沖擊；進一步加大政府投資帶動作用，穩定房地產投資滑坡態勢，盡快解除需求收縮對經濟恢復的制約。

　　供需兩端持續放緩

　　分項指數變化顯示，三重壓力有所加大，市場價格趨于下降，產業鏈上下游同步放緩，大中小企業均承壓運行。但部分行業仍有較好表現，部分民生相關細分行業保持穩中有升，高技術制造業和消費品制造業出口需求也止跌回穩。

　　由于疫情多點頻發影響，市場需求整體有所收縮，新訂單指數為46.4%，較上月下降1.7個百分點。需求端收縮，加上疫情導致人員上崗和物流運行有所受阻，企業生產活動相應放緩。生產指數為47.8%，較上月下降1.8個百分點。從業人員指數為47.4%，較上月下降0.9個百分點，顯示企業用工需求也有一定下降。

　　從企業調查來看，市場需求不足問題突出，物流成本增高問題又有所顯現。反映市場需求不足的企業比重為55%，較上月上升2.2個百分點，反映物流成本高的企業比重也較上月上升1.9個百分點。

　　疫情導致終端需求下降，對商品價格的支撐也有所減弱，制造業出廠價格指數為47.4%，較上月下降1.3個百分點；購進價格指數為50.7%，較上月下降2.6個百分點。

　　中國物流信息中心分析師文韜表示，兩相比較，原材料購進價格指數仍保持在50%以上，產成品出廠價格指數在50%以下，下降更快，反映出企業利潤空間繼續收縮。加上疫情期間企業銷售偏緊，資金壓力上升。企業調查顯示，反映資金緊張的企業比重較上月上升0.9個百分點。

　　制造業市場預期總體回落

　　從預期來看，生產經營活動預期指數為48.9%，低于上月3.7個百分點，制造業市場預期總體有所回落。從行業看，紡織、化學原料及化學制品、黑色金屬冶煉及壓延加工、金屬制品等行業生產經營活動預期指數均低于43.0%，企業信心不足。

　　疫情對經濟的影響覆蓋整個產業鏈供應鏈，產業鏈上中下游各個環節運行均有所放緩�；�礎原材料行業PMI為46.9%，較上月下降1.9個百分點，生產指數和新訂單指數都較上月下降超過2個百分點。裝備制造業PMI為48%，較上月下降1.6個百分點，生產指數和新訂單指數較上月下降超過2個百分點。消費品制造業PMI為48.8%，較上月下降0.7個百分點，連續3個月下降，供需指數都較上月下降1個百分點以上，顯示消費品制造業也趨于放緩。

　　文韜表示，結合來看，疫情對產業鏈供應鏈的影響較大，制造業21個細分行業中，15個行業PMI較上月下降，15個行業PMI低于50%。但是與終端市場緊密關聯的消費品制造業和高技術制造業下降勢頭相對平緩，在疫情因素消退后或將較快回升。而基礎原材料行業和裝備制造業等中上游行業放緩更為突出，未來恢復或將相對緩慢。

　　國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，本月制造業景氣水平總體有所回落，但仍有部分行業保持擴張，其中農副食品加工、食品及酒飲料精制茶、醫藥、電氣機械器材等行業PMI和生產經營活動預期指數繼續位于景氣區間，市場需求保持增長，企業對行業發展較為樂觀。

　　從企業規模來看，大中小企業均承壓運行。大型企業PMI為49.1%，較上月下降1個百分點，在連續3個月運行在50%以上后落入收縮區間，顯示大型企業增速短期有所放緩。中型企業PMI為48.1%，較上月下降0.8個百分點，連續5個月運行在50%以下，中型企業壓力持續較大。小型企業PMI為45.6%，較上月下降2.6個百分點，降幅較大，小型企業當前面臨困難較大。

　　文韜強調，總體來看，目前疫情仍是拖累經濟的最主要因素，對經濟各環節及市場主體均有明顯影響。要扎實穩住經濟大盤，需要進一步統籌疫情常態化防控與經濟社會發展。一方面，更精準更有效地防控住疫情，削弱疫情對經濟恢復的擾動。另一方面，要繼續貫徹落實穩經濟一攬子政策措施和接續政策，就確保經濟運行在穩定回升通道。