本周（11 月 21 日-11 月 25 日）行情回顧

　　新材料指數下跌 1.26%，表現強于創業板指。半導體材料跌 3.43%，OLED 材料跌 1.49%，液晶顯示跌 2.09%，尾氣治理跌 3.83%，添加劑跌 1.06%，碳纖維跌1.17%，膜材料漲 1.94%。漲幅前五為雙星新材、方邦股份、激智科技、永太科技、萬順新材；跌幅前五為艾可藍、彤程新材、奧福環保、容大感光、江化微。

　　新材料周觀察：鈉電池迎來產業化新機遇，或將催生鈉電負極材料廣闊需求據中科海鈉官網，由于鈉價格低廉且鈉電池集流體為鋁箔， 鈉離子電池的材料成本約比鋰電子電池低 30%-40%，擁有較強的成本優勢。在性能上，由于鈉離子電池擁有更高的界面離子擴散能力和內阻，其倍率性能、低溫性能、安全性能較鋰離子電池更佳，但能量密度、電壓及循環壽命偏低。 因此鈉離子電池有望憑借成本優勢，在低速電動車、大規模儲能等低能量密度要求、高成本敏感性的應用領域持續滲透。據寧德時代公告，寧德時代早于 2021 年就發布第一代鈉離子電池，目前鈉電池產業化項目進展順利，已與部分乘用車客戶協商，預計 2023 年正式量產。金屬化合物、碳基材料（石墨類/硬碳/軟碳）、合金材料、非金屬單質為目前鈉離子電池的 4 種常見的負極材料。 在無定形碳材料中，軟碳在高溫處理下會充分石墨化，儲鈉能力會大幅減小，但若不進行高溫熱處理就用作負極材料，會導致儲鈉可逆性、循環穩定性變差、電壓延后； 而硬碳材料即便經高溫熱處理，也難以石墨化，表現出更強的儲鈉能力、更低的工作電位，因此可能是目前鈉離子電池最適合的負極材料。我們假設 2023、2024、2025 年鈉離子電池在三大應用領域領域的滲透率分別為 1%、 5%、 10%，則我們可測算出： 2023、 2024、 2025年鈉離子電池負極材料的全球需求量分別為 0.43 萬噸、3.10 萬噸、9.24 萬噸。據華陽股份公告，公司孫公司山西華鈉碳能科技有限責任公司（中科海鈉持股55%，公司全資子公司山西新陽清潔能源持股 45%）的 2000 噸/年鈉離子電池負極材料生產線已于 2022 年 3 月末試投產。

　　重要公司公告及行業資訊

　　【泰和新材】擴大項目跟投范圍：公司董事長宋西全、副董事長徐立新、紀委書記徐沖分別出資 50 萬元、20 萬元、20 萬元，共 90 萬元擴大對公司子公司經緯智能的股份認購，該認購股份由經緯智能股東李英棟轉讓。

　　受益標的

　　我們看好產業轉移背景下功能膜材料的廣闊市場，看好高端電子材料國產替代從0 到 1 的突破，看好新能源浪潮中新材料的新機遇。受益標的：昊華科技、泰和新材、瑞聯新材、宏柏新材、利安隆、濮陽惠成、阿科力、黑貓股份、普利特、彤程新材、東材科技、長陽科技、潔美科技、藍曉科技、松井股份等。